當(dāng)?shù)貢r間1月5日，日本10年期新發(fā)國債收益率一度上漲至2.125%，達到1999年2月以來的最高水平。市場擔(dān)憂，日本國債收益率持續(xù)攀升或?qū)⒂绊懭蚪鹑谑袌觥?/p>

　　日本財政擴張 央行加息促國債收益率攀升

　　中國社科院日本研究所研究員 李清如：首先就是高市內(nèi)閣的大規(guī)模財政擴張政策，這是國債收益率上揚的核心推手。出于對財政可持續(xù)性的不信任，投資者對持有日本長期國債所要求的風(fēng)險溢價不斷增加，拉動長期收益率上行。同時，日本央行的加息預(yù)期升溫，也給國債收益率帶來上行壓力。

　　國債收益率不斷走高 沖擊日本經(jīng)濟民生

　　專家表示，日本國債收益率持續(xù)走高，對日本的經(jīng)濟民生已經(jīng)造成多層次沖擊，帶來的風(fēng)險正從金融市場向?qū)嶓w經(jīng)濟傳導(dǎo)。

　　中國社科院日本研究所研究員 李清如：日本政府債務(wù)存量非常龐大。在利率上升的情況下，融資成本無疑將會顯著增加。利息支出的大幅膨脹，將嚴(yán)重擠占財政資源，擠壓教育、醫(yī)療等民生福利支出的政策空間，進一步削弱政府逆周期調(diào)節(jié)經(jīng)濟的能力。對于企業(yè)而言，加息效應(yīng)傳導(dǎo)至實體經(jīng)濟，會直接推高企業(yè)的貸款利率與籌資的成本，進而擠壓企業(yè)的盈利空間。

　　日本國債收益率攀升或沖擊全球金融市場

　　市場擔(dān)憂，日本國債收益率持續(xù)走高，將對全球金融市場造成沖擊。

　　中國社科院日本研究所研究員 李清如：長期以來，國際投資者通過借入低息日元來投資高收益資產(chǎn)。而當(dāng)前日本國債收益率不斷上升、疊加日本央行加息，導(dǎo)致日元融資成本顯著增加，觸發(fā)套息交易的大規(guī)模平倉，海外資產(chǎn)被集中拋售，沖擊著全球金融市場，尤其是新興市場面臨著資本外流的壓力。

　　同時，日本作為全球主要債權(quán)國，其債市波動通過國際投資者持倉網(wǎng)絡(luò)，直接傳導(dǎo)至美債、德債等核心市場，引發(fā)全球利率的聯(lián)動，全球長期利率水平可能被動地被抬升，債券市場面臨著收益率曲線整體上移。此外，日本國內(nèi)金融機構(gòu)為應(yīng)對債券賬面虧損，可能會減持海外資產(chǎn)，導(dǎo)致全球市場流動性進一步收緊?？傮w來看，未來全球金融市場將會面臨更多不確定性因素。

　　(央視新聞客戶端)