美國債務(wù)總額日前突破36萬億美元的史上新高，進一步暴露了美赤字財政政策的不可持續(xù)性，同時也觸發(fā)了外界對美國何時將達到債務(wù)危機臨界點的猜測。

　　隨著明年1月初“債務(wù)上限”暫停期的結(jié)束，人們普遍擔憂，華盛頓圍繞稅收和支出計劃的新一輪政治拉扯大戲?qū)⒃俅紊涎荨?/p>

　　美式“借錢”邏輯：我有美元霸權(quán)

　　“債務(wù)上限”相當于美國國會授權(quán)聯(lián)邦政府可以舉債的“信用卡額度”。此“卡”一旦刷爆，政府便無權(quán)再借新債，需要國會提高或暫停債務(wù)上限，才能避免債務(wù)違約。

　　多年來，憑借美元支撐的金融霸權(quán)，加上有美聯(lián)儲的印鈔機兜底，美國歷屆政府總能保持負債不高于上限。但隨著美國政治日趨極化，債務(wù)上限這一政策工具已經(jīng)演化成了徹頭徹尾的黨爭工具。

　　自去年年初美債規(guī)模突破國會最后一次定下的債務(wù)上限后，兩黨極限拉扯了幾個月，才趕在去年6月美國瀕臨債務(wù)違約的最后一刻達成妥協(xié)，同意在2025年1月1日之前暫停設(shè)置債務(wù)上限。

　　△美國有線電視新聞網(wǎng)：國會議員們在11月大選后面臨一些關(guān)鍵的待辦事項，包括在年底之前避免聯(lián)邦政府因缺錢關(guān)閉，并在新的一年采取行動解決債務(wù)上限問題。定于明年1月2日重新生效的債務(wù)上限將成為新一屆國會面臨的一大挑戰(zhàn)。

　　與以往不同的是，共和黨在今年大選中贏得了從白宮到國會參眾兩院的控制權(quán)，這意味著兩黨圍繞債務(wù)上限的纏斗在明年可能不會發(fā)生。因為據(jù)預測，美國財政部將在明年下半年才會迎來無錢還債的所謂“X日”。

　　而到那時，白宮和國會都已經(jīng)是共和黨的天下了。

△路透社報道截圖

　　不過，即使債務(wù)上限在明年被順利提高，所提額度最多也只夠美國政府揮霍一兩年，接著就需要政客們再走一次提限的流程。以此往復，債臺越筑越高。

　　正如?？怂剐侣劸W(wǎng)的評論所說，即便國會再次提高債務(wù)上限，也不能從根本上解決債務(wù)失控問題，只不過是“從一個坑跳到了另一個坑”。

△?？怂剐侣劸W(wǎng)報道截圖

　　早有專家指出，至少有兩種選擇可以讓美債重歸可持續(xù)軌道，但在當下的美國都難以做到：

　　一是靠持續(xù)的經(jīng)濟高增長來減債。但預測顯示，美國經(jīng)濟增速將長期低于國債膨脹速度；

　　二是通過增收節(jié)支來減債。但將財政赤字變?yōu)樨斦?，對于早已習慣大手大腳的美國政府來說無異于天方夜譚。

　　可以說，在美國現(xiàn)有政治生態(tài)下，減債遠未被列入優(yōu)先議程。相反，人們看到的是兩黨長期熱衷于兜售減稅或增支方案以討好選民。

　　△美聯(lián)社：償還國債成本的上漲對特朗普提出的促增長和降通脹承諾構(gòu)成了風險，但他的政府本身也可能將加重美國債務(wù)負擔，因為投資者預計特朗普將通過減稅等措施為美國再添數(shù)萬億美元財政赤字。

　　“沒有哪個靠債吃飯的國家能永遠免受懲罰”

　　作為全球最搶手的投資資產(chǎn)，美債雖然尚無違約記錄，但其持續(xù)不斷的野蠻生長不僅危害美國自身經(jīng)濟的長期增長潛力，更會為禍世界。

　　國際貨幣基金組織(IMF)今年已多次警告，美債的飆升對全球經(jīng)濟構(gòu)成風險。

△《華盛頓郵報》報道截圖

　　事實上，就算美國憑借金融霸權(quán)還可以繼續(xù)無上限借錢，但正如美國的債務(wù)一樣，美國的信用總有透支的一天。

　　路透社報道稱，盡管去年民主、共和兩黨通過妥協(xié)暫時化解了債務(wù)危機，但這場對峙還是給美國帶來了恥辱：由于國會黨爭嚴重限制了政府糾正財政政策的能力，評級機構(gòu)惠譽將美國政府的最高信用評級(長期外幣發(fā)行人違約評級)下調(diào)了一級，評級機構(gòu)穆迪隨后也將美國主權(quán)信用評級展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負面”。

△路透社報道截圖

　　長達幾個月的債務(wù)上限之爭還讓全球投資者深切領(lǐng)悟到，曾被長期視為“無風險資產(chǎn)”的美債已不再絕對安全。

　　其實在美債加速膨脹的近十多年里，全球投資者一直在不斷減少對美債的配置。同時，歷史上長期充當硬通貨的黃金也再度受到全球央行的青睞。

　　路透社的報道認為，雖然由共和黨一黨控制美國政府可能讓再次提高債務(wù)上限變得更容易，但這并不能解決未來的財政可持續(xù)性問題。相反，其政策主張可能造成美國財政擴張的進一步失控。

　　作為國際三大評級機構(gòu)中最后一家保持美國最高信用評級的機構(gòu)，穆迪上周已警告，美國的財政健康狀況將面臨更高風險。

△路透社報道截圖

　　正如英國《金融時報》所說，美國在美元霸權(quán)的護持下，面對巨債時似乎還沒那么脆弱，“但歷史上沒有哪個(靠債吃飯的)國家能永遠免受懲罰”。

△英國《金融時報》報道截圖

　　此前，很多專家將美國的債務(wù)政策形容為“全球最大的龐氏騙局”。

　　美國經(jīng)濟學家丹尼爾·米切爾曾發(fā)文指出，“美債炸彈”正在滴答作響，不加控制終會爆炸。美國政府唯一需要做的就是“節(jié)食”，但它卻在繼續(xù)瘋狂花錢。這說明美國正在經(jīng)營一個巨大的“龐氏騙局”，因為它除了借更多的錢之外沒有其他辦法還債。

　　“有些人認為美國可以無休止地借錢，比如通過印鈔票，而不會產(chǎn)生有害影響。但只有白癡才會相信這一點?！?/p>

△美國智庫“經(jīng)濟教育基金會”網(wǎng)站文章截圖