文/劉亮 李宮羽

　　世界主要經濟體二季度經濟成績單近期陸續(xù)出爐。在美國關稅政策沖擊下，各國經濟受到不同程度擾動：有的顯現韌性，有的明顯受挫。

　　進入下半年，受訪專家提醒，美國關稅政策帶來的負面影響存在一定“滯后”效應，需警惕其后續(xù)給世界經濟增長帶來的風險。

　　美關稅政策擾動多國經濟

　　美國二季度GDP環(huán)比按年率計算增長3%，扭轉了一季度經濟環(huán)比萎縮0.5%的局面。據分析，二季度美國GDP上漲，主要受進口大幅下降和個人消費支出增加影響。尤其在美國關稅政策預期影響下，一季度企業(yè)提前大量進口“囤貨”以規(guī)避成本上升風險，導致二季度美國進口大幅下降，GDP由此上漲。

　　歐元區(qū)GDP二季度環(huán)比增長0.1%，創(chuàng)下2024年初以來最低季度環(huán)比增幅。受美國關稅措施影響，德國、意大利等歐洲主要經濟體出口在二季度受挫，拉低歐元區(qū)整體經濟增速。其中，德國和意大利二季度經濟環(huán)比均萎縮0.1%。

　　受益于本國消費和投資增長、對美國市場依賴度較低等因素，西班牙二季度GDP環(huán)比增長0.7%，在所有歐盟國家中增速最高。受企業(yè)囤積庫存和家庭消費支出反彈拉動，法國二季度GDP環(huán)比增長0.3%。

　　在亞洲，韓國二季度經濟環(huán)比增速回升至0.6%，擺脫了一季度的負增長。韓媒分析稱，這主要源于韓國出口和國內需求增加。越南上半年GDP同比增長7.52%，創(chuàng)2011至2025年上半年新高。其中，二季度GDP同比增長7.96%。分析稱，這一強勁表現得益于外國買家搶在美國威脅征收高額關稅前加速采購，致越南出口大幅增長。

　　據官方統(tǒng)計，今年上半年中國國內生產總值(GDP)同比增長5.3%，其中二季度同比增長5.2%，環(huán)比增長1.1%。這一表現優(yōu)于此前市場預期，主要源于出口超預期、貿易結構優(yōu)化及宏觀政策持續(xù)顯效等多方面因素共同支撐。

　　警惕美關稅政策滯后效應

　　二季度一些經濟體頂住壓力，但增長背后依然存在挑戰(zhàn)。

　　中國商務部國際貿易經濟合作研究院研究員周密指出，二季度，企業(yè)通過把握美國關稅政策窗口期擴大貿易規(guī)模、增加庫存這些適應性舉措對國家經濟形成支撐。同時，多國采取的穩(wěn)定外部環(huán)境政策措施也起到積極作用。然而，美國關稅政策將引發(fā)供需關系的結構性改變，預計今年四季度及明年全球經濟將面臨較大壓力。

　　在中國現代國際關系研究院研究員陳鳳英看來，企業(yè)為規(guī)避政策風險提前集中“搶單”，容易導致貿易周期紊亂，屬于短期行為而非健康的常態(tài)擴張，需警惕后續(xù)美國關稅政策的滯后效應。

　　“關稅上調對國際貿易的抑制作用存在一定傳導周期，時間在半年左右不等。”中國人民大學重陽金融研究院研究員劉英強調，雖然短期內的搶出口現象，可能對一些經濟體的經濟數據形成支撐，但長期看，美國關稅上調將抬高跨境貿易成本，擾亂供應鏈穩(wěn)定，抑制世界經濟增長。

　　國際貨幣基金組織(IMF)在7月最新的經濟預測中也提到，貿易前置效應影響了今年上半年的經濟活動，其產生的風險敞口可能會放大任何潛在負面沖擊的影響。例如，潛在的庫存積壓可能使進口訂單降幅超過預期。持有庫存的成本上升以及庫存過時的潛在損失，可能增加企業(yè)負擔；如果對庫存商品的需求未能實現，或金融環(huán)境收緊，則尤其如此。

　　世界經濟下行風險仍存

　　IMF最新預測將今明兩年全球經濟增長預期上調至3%和3.1%，較此前4月預測值分別高出0.2和0.1個百分點。

　　全球經濟增長預測上調受多個因素影響，包括進口商因加征關稅預期而提前囤貨；當前美國平均有效關稅稅率低于4月宣布的水平；美元走弱等因素推動金融環(huán)境改善；一些主要經濟體實施財政擴張政策等。

　　具體看，IMF預計，發(fā)達經濟體今年將增長1.5%，明年將增長1.6%。美國和歐元區(qū)經濟預計今年將分別增長1.9%和1%，明年將分別增長2%和1.2%。新興市場和發(fā)展中經濟體今年預計將增長4.1%，明年將增長4%。基于上半年中國經濟的強勁表現，IMF還大幅上調今年中國經濟增長預期0.8個百分點。

　　IMF同時提醒，當前，全球經濟活動在一定程度上因大幅加征關稅預期而扭曲。同時，潛在的更高關稅、上升的不確定性以及地緣政治緊張局勢帶來的經濟下行風險持續(xù)存在。如果貿易談判能夠達成可預見的框架并降低關稅，則全球經濟增長可得以提振。