中新網(wǎng)北京3月11日電 題：田軒談科創(chuàng)金融：用制度設(shè)計(jì)讓資本愿耐心、能耐心

　　中新網(wǎng)記者 姜雨薇

　　“資本并非天然耐心?！比珖舜蟠?、歐美同學(xué)會(huì)理事、北京大學(xué)博雅特聘教授田軒近日接受中國新聞網(wǎng)“同心會(huì)客廳”專訪時(shí)說，破解資本逐利本性與科技創(chuàng)新長(zhǎng)周期、高風(fēng)險(xiǎn)之間的矛盾，需要通過制度設(shè)計(jì)，讓資本“愿意耐心、能夠耐心”。

　　硬科技創(chuàng)新具有長(zhǎng)周期、高風(fēng)險(xiǎn)、高不確定性的典型特征。田軒指出，推動(dòng)耐心資本支持硬科技，首先要從資金源頭優(yōu)化結(jié)構(gòu)。他建議，“應(yīng)大力引導(dǎo)養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金、大學(xué)捐贈(zèng)基金等追求長(zhǎng)期穩(wěn)定現(xiàn)金流的‘長(zhǎng)錢’進(jìn)入創(chuàng)投市場(chǎng)。這些資金天然具備期限長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)的特性，能夠?yàn)槟托馁Y本提供基礎(chǔ)?！蓖瑫r(shí)，政府引導(dǎo)基金也可通過更長(zhǎng)期限安排，以其“耐心”撬動(dòng)更多社會(huì)資本轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期投資。

　　在制度層面，田軒認(rèn)為，應(yīng)完善與科技創(chuàng)新規(guī)律相適應(yīng)的投資評(píng)價(jià)機(jī)制。例如探索三到五年甚至更長(zhǎng)周期的考核體系，并通過項(xiàng)目“打包評(píng)價(jià)”等方式平滑早期虧損與后期收益波動(dòng)，建立更加科學(xué)的容錯(cuò)糾錯(cuò)機(jī)制，引導(dǎo)資金更多投向“投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技”。

　　在他看來，創(chuàng)新不僅需要耐心資本，也需要更加包容失敗的制度環(huán)境。

　　田軒長(zhǎng)期關(guān)注創(chuàng)業(yè)者個(gè)人破產(chǎn)制度建設(shè)。他表示，目前深圳、廈門等地已開展相關(guān)試點(diǎn)，積累了一定經(jīng)驗(yàn)?！敖?chuàng)業(yè)容錯(cuò)機(jī)制，能夠破除創(chuàng)業(yè)者因一次經(jīng)營失敗就背負(fù)終身債務(wù)的后顧之憂，讓創(chuàng)業(yè)者敢于投入硬科技等高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，從制度層面為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)松綁賦能?！?/p>

　　同時(shí)，田軒也肯定了海歸群體在科技創(chuàng)新中的作用。在他看來，科技企業(yè)真正需要的不是單一資源，而是多方協(xié)同的創(chuàng)新生態(tài)。

　　他表示，理想的創(chuàng)新生態(tài)應(yīng)由政府、市場(chǎng)、高校、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)共同參與：政府完善制度環(huán)境并支持基礎(chǔ)研究，高校加強(qiáng)科研與人才培養(yǎng)，企業(yè)推動(dòng)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，金融體系提供長(zhǎng)期資本支持。

　　“當(dāng)基礎(chǔ)研究有支撐、技術(shù)轉(zhuǎn)化有通道、資本投入有耐心，就能形成科技、金融、產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)的創(chuàng)新生態(tài)?！彼f。(完)

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