國際油價(jià)經(jīng)歷了過山車般瘋狂的24小時(shí)。

　　3月10日，國際油價(jià)上演極限反轉(zhuǎn)：前一交易日，布倫特和WTI原油盤中雙雙沖上119美元，創(chuàng)下近年高位；到了亞洲早盤，布倫特跌至92美元附近，WTI跌至88美元附近，單日跌幅都超過6%。

　　導(dǎo)火索，源自美國總統(tǒng)特朗普的一番表態(tài)。

　　他公開宣稱，中東這場戰(zhàn)爭“可能很快結(jié)束”，美國軍事行動(dòng)“基本完成”，進(jìn)度還快于預(yù)期。此后，白宮密集釋放了一攬子壓價(jià)信號(hào)，包括考慮免除部分與石油相關(guān)的制裁、必要時(shí)為穿越霍爾木茲海峽的油輪提供護(hù)航等。

　　金聯(lián)創(chuàng)原油分析師韓正己對(duì)三里河表示，當(dāng)前油價(jià)幾乎完全掛靠于地緣局勢與中東能源供應(yīng)前景，一旦消息出現(xiàn)變化，油價(jià)也會(huì)隨之劇烈波動(dòng)。

　　然而，剝開“一句話打崩油價(jià)”的表象，這場極端行情的背后，實(shí)質(zhì)是地緣博弈的失控風(fēng)險(xiǎn)與美國國內(nèi)政治周期之間的激烈碰撞。

　　特朗普此番表態(tài)之所以威力巨大，并非市場完全相信和平即將來臨，而是因?yàn)榍捌谟蛢r(jià)的暴漲建立在極度脆弱的情緒溢價(jià)之上。

　　此前把油價(jià)推到高位的，是中東戰(zhàn)火向全球能源運(yùn)輸生命線——霍爾木茲海峽蔓延。伊拉克、科威特被動(dòng)減產(chǎn)，沙特縮減供應(yīng)，市場開始押注最壞情形。

　　所以，與其說是特朗普“打壓”了油價(jià)，不如說是為過度緊繃的市場提供了一個(gè)完美的平倉借口，短暫扭轉(zhuǎn)了資金對(duì)最壞情形的單向押注。

　　這次為油價(jià)降溫的背后，是美國的通脹焦慮與共和黨的選舉壓力。

　　白宮在特朗普表態(tài)后，迅速配合釋放了壓油價(jià)的風(fēng)聲，其核心目的并非單純調(diào)控能源市場，而是為了11月的中期選舉。

　　因?yàn)閷?duì)于美國而言，油價(jià)失控從來不只是能源問題，還有通脹問題、民生問題以及政治問題。

　　美國人對(duì)經(jīng)濟(jì)的感受，不單是股市指數(shù)，更直觀的是加油站牌子上的數(shù)字。汽油價(jià)格一抬頭，壓力會(huì)迅速從油箱傳到機(jī)票、物流、食品，推升全社會(huì)的通脹預(yù)期。

　　當(dāng)前，美國經(jīng)濟(jì)最需要的，恰恰是一個(gè)相對(duì)平靜的能源環(huán)境。通脹回落、降息預(yù)期修復(fù)，背后都需要一個(gè)前提：油價(jià)別再出大亂子。

　　一旦原油價(jià)格長期在高位，運(yùn)輸、制造和消費(fèi)成本都會(huì)被重新抬升，通脹黏性會(huì)更強(qiáng)，利率路徑也會(huì)重新承壓。

　　華盛頓之所以急于釋放“戰(zhàn)爭不會(huì)拖太久”的信號(hào)，背后是不斷上升的經(jīng)濟(jì)和政治壓力。當(dāng)戰(zhàn)爭的邊際收益開始低于其帶來的通脹成本時(shí)，華盛頓自然有了動(dòng)力去重新定義“勝利”，尋找一個(gè)可被市場接受的收尾敘事。

　　但美國真的“贏麻了”？

　　中東的現(xiàn)實(shí)不會(huì)配合華盛頓的劇本。伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)10日凌晨回應(yīng)特朗普有關(guān)伊朗局勢的言論時(shí)說，戰(zhàn)事的結(jié)束將由伊朗決定。

　　目前，霍爾木茲海峽的風(fēng)險(xiǎn)還沒有真正解除。伊朗外交部長阿拉格齊明確表示，已做好充分準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)美國的陰謀，并給美國人“準(zhǔn)備了許多驚喜”。

　　從盤面上看，油價(jià)從119美元到90美元附近只隔了一天，說明市場正在劇烈震蕩中尋找新的價(jià)格中樞。今天押注?；穑魈炀涂赡苤匦卵鹤⒕謩萆?jí)。

　　油價(jià)之所以瘋狂，不只是因?yàn)橹袞|在打仗，更因?yàn)槿澜缍贾?，這場戰(zhàn)爭的節(jié)奏、邊界和終點(diǎn)，現(xiàn)在誰都說不準(zhǔn)。特朗普一句話，讓油價(jià)瞬間暴跌。但這句話，壓不住一場還沒真正結(jié)束的戰(zhàn)爭。

　　(“三里河”工作室)