年關迫近，枕戈待旦。距離年底只剩下不到20個交易日，雖然私募對于12月行情較為謹慎，但在操作上依然十分積極，力求把握結構性行情。值得注意的是，與之前私募選股“百花齊放”不同的是，面對年底收官之戰(zhàn)，私募選股策略開始逐步趨同。

　　倉位操作仍積極

　　據(jù)了解，多數(shù)私募基金在倉位操作上仍比較積極。最后一個月，有近八成的私募預計倉位超過50%操作，其中六成倉位控制在50%-80%，另有近兩成私募繼續(xù)80%以上高倉位運作，而低倉位的私募也有加倉的意向。

　　高特佳資產顧曉東透露，“目前該公司旗下私募倉位在七成左右�！苯衲陙順I(yè)績表現(xiàn)亮眼的世通資產常士杉認為，在剩下不多的交易日中，系統(tǒng)性的、大的機會已經結束，基本上沒有大的波動，也就是沒什么大行情了。雖然沒有大的機會，如果抓住一些局部性的、結構性的機會，抓一些經典個股，可能還會取得不錯的收益。

　　菁英投資陳宏超認為，目前的震蕩整理格局還將延續(xù)下去，但震蕩的幅度不會很大，基本上會圍繞年線進行：上有貨幣政策轉向預期的制約，下有大盤權重股低估值形成的支撐，中小盤股會繼續(xù)活躍下去。

　　選股策略逐步趨同

　　值得注意的是，與之前私募選股“百花齊放”不同的是，面對年底收官之戰(zhàn)，私募選股策略開始逐步趨同。

　　首先，具備防御和成長的消費股繼續(xù)成為私募的首選，成為重點配置對象。此外，新興產業(yè)亦受到私募青睞。同時，低估值的藍籌如銀行、保險等，調整后的資源類股，年底活躍的重組概念股和年報中有高送轉預期的個股等都受到了私募的關注。

　　高特佳資產顧曉東表示，目前主要持有消費、醫(yī)藥這一類板塊，此外對于新興產業(yè)中的節(jié)能減排也有一定的布局。

　　在顧曉東看來，消費是“十二五”規(guī)劃中的重要一環(huán)，加大二、三線城市居民的消費以及消費比例是經濟持續(xù)增長的重中之重。與此同時，消費也是日常生活的必備之需，就算是2008年的金融危機，消費也是各行業(yè)中增長穩(wěn)定的一個板塊，因此從長期來看，消費股的潛力還很大。

　　流動性判斷分歧大

　　隨著通脹的持續(xù)超預期，政府開始收縮流動性，國內股市進入震蕩調整期，但美國的量化寬松政策又使得國際上流動性泛濫。那么，A股未來的流動性會如何演變？

　　目前，私募對未來流動性的判斷分歧較大。樂觀者認為，未來一段時間流動性依然會保持充裕，其背后的邏輯在于，流動性短期內消失是不太現(xiàn)實的事情，國際上的熱錢泛濫，國內投資途徑的減少，都會促使資金進一步流入股市，股市目前差的只是預期收益這一導火線，“賺錢效應”出來后，存款搬家等現(xiàn)象會重新出現(xiàn)。

　　較為悲觀的觀點則認為，流動性會逐步緊縮，背后的邏輯在于，從國家貨幣政策趨緊的角度考慮，通脹的持續(xù)上漲，讓國家未來會陸續(xù)出臺緊縮貨幣政策，扼緊市場的流動性�！　延浾� 吳曉婧