二季度市場(chǎng)急速下跌，基金雖然減倉(cāng)換股疲于應(yīng)付，但是凈值依舊損失慘重。隨著二季報(bào)發(fā)布完畢，重倉(cāng)股也全部浮出水面。值得注意的是，重倉(cāng)股行情也適時(shí)而來，隨之發(fā)力。

　　7月以來，基金重倉(cāng)股漲幅靠前。機(jī)構(gòu)則對(duì)表現(xiàn)突出的重倉(cāng)股操作不一，逢低補(bǔ)倉(cāng)、獲利吐貨。在人們還在琢磨基金下半年策略，討論基金們將如何應(yīng)對(duì)未來行情時(shí)，基金的凈值保衛(wèi)戰(zhàn)其實(shí)已經(jīng)悄悄打響。

　　6成重倉(cāng)股強(qiáng)于大盤

　　二季度開始時(shí)，基金們都還抱著低估值藍(lán)籌股行情的幻想。但隨之而來的市場(chǎng)生態(tài)變換讓這一愿望泡湯。4月16日股指期貨推出成了壓垮股指的最后一根稻草。一季報(bào)剛剛公布的基金重倉(cāng)股急速淪陷，成為暴跌重災(zāi)區(qū)。受此拖累，基金凈值出現(xiàn)巨額虧損。

　　二季度大盤暴跌22.86%，基金重倉(cāng)股在二季度被“血洗”，有大約200多只基金重倉(cāng)股跌幅超過30%，占基金重倉(cāng)股的三成以上。

　　“一季報(bào)后剛好遇到市場(chǎng)做空機(jī)制形成，基金重倉(cāng)股狂跌�；�金反而成了站高崗的人，這恐怕是當(dāng)時(shí)看好藍(lán)籌股的基金所沒有想到的吧！”一位基金業(yè)內(nèi)人士對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

　　不過目前的行情讓基金有些許的揚(yáng)眉吐氣。三季度，基金贏得了好的開頭。市場(chǎng)出現(xiàn)反彈，基金重倉(cāng)的個(gè)股在7月份已經(jīng)突出重圍，表現(xiàn)超群。

　　根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)顯示，7月份以來，基金的重倉(cāng)股已經(jīng)取得了不俗的成績(jī)�；�金二季度共有672只重倉(cāng)股，其中近6成重倉(cāng)股漲勢(shì)強(qiáng)于大盤。截止到昨日，基金重倉(cāng)股的平均漲幅為7.07%，超出同期上證指數(shù)1.06個(gè)百分點(diǎn)。

　　基金重倉(cāng)的中聯(lián)重科、博云新材、動(dòng)力源漲幅均超過30%，已經(jīng)成為7月大盤反彈以來的佼佼者。而出現(xiàn)在基金前十大重倉(cāng)股中者，包括平煤股份、中國(guó)重汽、華東數(shù)控、海通集團(tuán)、上海汽車等大約30只個(gè)股7月以來的漲幅超過20%。

　　事實(shí)上，7月以來，基金重倉(cāng)股表現(xiàn)先進(jìn)主要?dú)w功于近期市場(chǎng)的反彈，特別是銀行、煤炭、工程機(jī)械等周期性板塊在這輪反彈中一馬當(dāng)先，漲幅居前。

　　與此同時(shí)，從二季報(bào)中也可以看出，基金對(duì)于重倉(cāng)的銀行、地產(chǎn)也開始再次“關(guān)照”。銀華旗下基金表示，下一階段將會(huì)買入并持有已經(jīng)嚴(yán)重低估的銀行、地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)。

　　博時(shí)基金也認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過于悲觀了，未來幾個(gè)季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將放緩，但這絕不是經(jīng)濟(jì)危機(jī)。銀行、地產(chǎn)、家電、汽車以及部分機(jī)械行業(yè)等藍(lán)籌公司估值偏低，并且業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，值得關(guān)注。

　　凈值保衛(wèi)戰(zhàn)“提前布局”

　　為了凈值，為了排名，基金大多在季度末或年末有做多 “市值行情”的沖動(dòng)。而近日基金重倉(cāng)股的表現(xiàn)大有卷土重來做多之勢(shì)，基金最近是如何操作的呢？

　　“基金已經(jīng)失去了季度末拉抬凈值掙排名的興趣，但并不意味這他們沒有這個(gè)動(dòng)機(jī)。因?yàn)樗麄儼蜒酃夥诺搅四甑��！鄙鲜鋈耸繉?duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“雖然上半年表現(xiàn)不佳，但下半年一旦出現(xiàn)機(jī)會(huì)，他們一定會(huì)對(duì)凈值做些什么�！�

　　“二季報(bào)過前后，基金重倉(cāng)股的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)就是明證。”該人士說到。

　　海油工程近幾日來的走勢(shì)就是基金其他重倉(cāng)股的典型。根據(jù)基金最新公布的二季報(bào)可以看出，海油工程是基金較為青睞的重倉(cāng)股，公募基金重倉(cāng)持有3000萬股。該股在二季度下跌近乎50%。7月初，海油工程跌出了上市以來最低價(jià)——4.58元。

　　但該股從上周五開始該股連續(xù)放量，進(jìn)入本周更是表現(xiàn)驚人，連續(xù)封停，截至本周三漲幅已達(dá)到24.36%。從7月20日的交易公開信息來看，當(dāng)日有機(jī)構(gòu)大舉買入近4000萬元，拉升股價(jià)自救。

　　另一只基金重倉(cāng)股東湖高新的走勢(shì)和海油工程幾乎如法炮制，7月以來漲幅已經(jīng)逼近30%。但近幾日交易席位上多家機(jī)構(gòu)頻頻現(xiàn)身賣方，高位出貨了結(jié)的跡象明顯。漲勢(shì)同樣氣勢(shì)如虹的重倉(cāng)股博云新材，近幾日也均有機(jī)構(gòu)出貨。

　　可見，基金對(duì)于一些重倉(cāng)股采取了獲利了結(jié)的戰(zhàn)術(shù)，而對(duì)于一些前期大幅超跌而近期開始反彈的個(gè)股則是大筆買入補(bǔ)倉(cāng)，降低建倉(cāng)成本。

　　血雨腥風(fēng) 基金“求生”

　　7月份過后基金重倉(cāng)股表現(xiàn)優(yōu)異，和一季報(bào)后重倉(cāng)股大跌不可同日而語。

　　“重倉(cāng)股行情適時(shí)而來，很多基金重倉(cāng)股自二季報(bào)公布后漲了不少。這可能說明基金暗中發(fā)力，欲卷土重來�！币晃毁Y深市場(chǎng)人士表示，“二季度的低倉(cāng)位給基金保留下來了一些資金，而基金重倉(cāng)股的公布又具有眼球效應(yīng)。獲利撤退，解套或者保住收益等這樣的操作，已經(jīng)為年底的凈值排名多加一層籌碼。”

　　“接下來基金還會(huì)做什么？其中一個(gè)可能的方法就是重復(fù)目前的戰(zhàn)術(shù)。利用退出資金進(jìn)入其他版塊蟄伏，等到3季報(bào)公布重倉(cāng)股時(shí)再次重演拉抬獲利的好戲。資本市場(chǎng)上最神奇的就是復(fù)利，如此反復(fù)，年底基金凈值至少可以減輕虧損。”上述人士最后表示。

　　看來，季報(bào)不僅是業(yè)績(jī)展示與后市展望，也是基金的一種實(shí)用賺錢策略。當(dāng)投資者還在關(guān)注他們對(duì)于后市的展望時(shí)，基金可能已經(jīng)在開始行動(dòng)。(支玉香 王磊)