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　　“我們也建議投資者更多的是學習他這種選股的方法以及投資風格，但是市場有多元的，有很多種的策略，那么亞偉他做這種基金，他本身基金有一些特殊的這種的比如說他對投資目標，投資組合他都有些特定的組合要求。一般投資者去，我們跟蹤來看，一般投資者很難能夠跟蹤得上基金經(jīng)理這么一個操作節(jié)奏�！�

　　胡立峰要告訴我們的是這樣一個道理，股市里有正確的投資方法和理念，但并沒有一個唯一正確的答案。對投資者來說，正確投資的前提就應當是準確把握分析股市的變量，只有抓準變化節(jié)奏，才能踩準操作的步點。那么，當前股市到底都受到哪些因素的支配呢？

　　前面我們看到，在一月下旬股市走弱之后，很多證券投資基金紛紛降低了持倉量，以減少損失�；叵朐鲁醯臅r候，很多投資者對今年的股市還充滿了信心，希望能延續(xù)去年的強勁走勢，一舉攀上3500點甚至4000點的高位。為什么一個月過去，大家期待中的行情并沒有到來呢？一起來分析一下。

　　樂嘉慶是上海好買基金投資顧問公司的研究中心總監(jiān)，他每天的主要工作就是為投資機構(gòu)提供專業(yè)的基金投資顧問服務。在上海好買基金投資顧問公司的研究中心總監(jiān)樂嘉慶看來，近一周，大盤在持續(xù)低迷中迅速跌破3000點大關(guān)，最主要的一個原因就是市場對于信貸和貨幣政策收緊的憂慮。

　　上海好買基金投資顧問公司研究中心總監(jiān)樂嘉慶：“原來比方說我們通過準備金率的調(diào)整，現(xiàn)在已經(jīng)不管還有沒有額度，你還能不能放，那么先停了。這樣的一種帶有行政色彩非常濃的一種調(diào)控，那么這個市場解讀呢，其實你這個調(diào)控的力度是非常大的。”

　　樂嘉慶認為，一個基本事實是，最近一段時間市場頗受政策的“關(guān)照”，元旦后央行意外的連續(xù)提高三個月和一年期央票發(fā)行利率，其間更是提高準備金率0.5個百分點，銀監(jiān)會則嚴把銀行信貸過度投放，甚至出現(xiàn)了嚴控銀行信貸的消息。而政府的收縮態(tài)度，引發(fā)了投資者對于行情被“釜底抽薪”的恐懼，擔憂經(jīng)濟刺激政策“過早”退出，致使投資信心受到嚴重打擊，市場出現(xiàn)連續(xù)下挫。

　　上海好買基金投資顧問公司研究中心總監(jiān)樂嘉慶：“我們看到從整個四季度看，特別是中小盤股，特別以創(chuàng)業(yè)板為代表的里面確實有一定的泡沫，那么本身就有一部分人泡沫就要出來，或者有些人獲利，那么看到這樣一個政策的變化，也是加速了這樣一個過程�！�

　　除了人民銀行、銀監(jiān)會收緊措施的密集出臺和利空傳聞影響之外，近期A股市場不斷下行還有另外一個重要原因，那就是基金公司的大面積分紅，據(jù)統(tǒng)計，1月份共有136只基金宣布分紅。

　　胡立峰就說新一年的鐘聲敲響之時，就是基金行業(yè)給投資者兌現(xiàn)09年利潤的支持開始了。

　　中國銀河證券研究所基金研究中心總經(jīng)理胡立峰：“就是今年春節(jié)前后這一段是基金行業(yè)這種集中性分紅的這么一個時期。”

　　在洶涌的分紅潮中，大比例分紅再次出現(xiàn)，上投阿爾法基金每10份基金份額將派發(fā)紅利18.8元。與此同時，同一家基金公司兄弟基金集體扎堆分紅，如富國基金旗下10只基金集體分紅近30億元；嘉實基金旗下的7只基金也集體分紅；博時、交銀施羅德、國泰、華寶興業(yè)、招商等多家公司旗下均有5只以上的基金進行了分紅。此外，次新基金態(tài)度積極，2009年成立的基金中，已有39只進行分紅。胡立峰認為，基金公司掀起分紅潮的原因主要是基金行業(yè)在2009年獲利豐厚。

　　胡立峰：“那么09年整個基金行業(yè)平均的回報大概是70%左右，那么應該來說是賺了相當不錯的，那么有很多基金也累積了相當可觀的紅利，那這樣來說，那你就是新年一過，你肯定要分紅，你要么就是早分晚分你遲早都給投資者按照契約的規(guī)定，你要兌現(xiàn)一些部分的這種的紅利�！�

　　在2009年1月份，基金行業(yè)僅有5只基金分紅，2008年1月份，盡管剛剛經(jīng)歷了大牛市，也不過有20只基金分紅，但在今年1月份，短短一個月的時間，各大基金公司的分紅總額已經(jīng)超過去年全年的60%。胡立峰預計，今年春節(jié)前后，基金的分紅總額將會是一個天量。

　　胡立峰：“那么據(jù)初步的測算的話，那么可能要放出1400多億的這種分紅�！�

　　1400多億的分紅，對當前的A股市場到底會產(chǎn)生什么樣的影響呢？胡立峰認為，短期內(nèi)這將加大股市的資金壓力。

　　胡立峰：“如果說整個的資金的來源不是特別多，那么持續(xù)應效這一塊，申購這一塊如果不是很多的話，那么在當前春節(jié)前后這一段，就基金行業(yè)來看的話，應該來說資金的進流出。而基金又重倉持有一些藍籌股票，所以你可以看到市場近期一些藍籌股票的壓力受到沉重的壓力�！�

　　胡立峰還表示，隨著越來越多基金公司加入分紅行列，市場受到的壓力還會逐步加大，一直到分紅的因素消化完畢之后，基金行業(yè)的投資才會步入正常狀態(tài)。

　　胡立峰：“那現(xiàn)在只是因為要分紅，可能都，可能會砸出一個叫做分紅坑，因為集中性的一個分紅，它在短期之內(nèi)，所有的基金都可能采取這種基本上相一致的行為之后，它對市場的影響就比較大了�！�