減輕　進一步上漲壓力不大

　　“我們預計下半年物價進一步上漲的壓力不大�！苯煌ㄣy行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉這樣告訴《經(jīng)濟參考報》記者，“如果沒有特殊情況，國內(nèi)C PI將在6、7月份達到年內(nèi)高點之后開始回落，下半年通貨膨脹壓力將明顯減輕，全年CPI漲幅3%的目標有可能實現(xiàn)�！�

　　他給出四點理由：一是因為受歐洲債務(wù)危機及中國房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響，下半年國內(nèi)經(jīng)濟增速將有所回落，需求下降使國內(nèi)物價上漲壓力減輕。二是中國近期重啟人民幣匯率形成機制改革，短期內(nèi)人民幣匯率的升值也可在一定程度下減輕輸入性通貨膨脹的壓力。三是2010年中國貿(mào)易順差持續(xù)收窄將成為一種趨勢，這也可能減輕因外匯占款增加所導致的流動性過剩給物價造成的上漲壓力。最后，國內(nèi)資產(chǎn)價格近期漲幅明顯趨緩，資產(chǎn)價格 上 漲 對 物 價 的 推 升 作 用 也 將 減弱。

　　國信證券宏觀經(jīng)濟分析師周炳林 也 表 示 ： “ 通 脹 已 是 強 弩 之末�！彼�說，6月份的C PI雖然可能因慣性微幅摸高，但是市場通脹預期不會因此而加強。從數(shù)據(jù)來看，10年期美國國債收益率跌破3%，中國10年國債收益率也隨之下降，6月底報3 .28%，較4月份下降約20個基點，較年初下降40基點，加上中國物流與采購聯(lián)合會公布的6月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)中，購進價格指數(shù)比上個月回落7 .6個百分點，證明各經(jīng)濟主體對未來通脹的預期基本解除。

　　周炳林提到的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)被認為是判斷中國經(jīng)濟走勢的先行指標，對經(jīng)濟走勢有較強的預判性。

　　7月1日該指數(shù)發(fā)布當天，中國物流信息中心就發(fā)布報告稱：“通貨膨脹壓力繼續(xù)呈現(xiàn)緩解跡象。”報告表示：當前，保持價格總水平基本穩(wěn)定的有利因素不斷增多。比如，受歐洲主權(quán)債務(wù)危機影響，經(jīng)濟形勢更趨復雜，各主要發(fā)達國家通脹水平較為溫和，國際市場大宗商品價格大幅下降，輸入型通脹壓力明顯減弱。

　　與此同時，我國政府加強宏觀調(diào)控措施效果逐漸顯現(xiàn)，上游產(chǎn)品價格過快上漲及其向下游傳導的壓力有所減緩。隨著天氣好轉(zhuǎn)以及政府打擊農(nóng)產(chǎn)品炒作工作的開展，前期上漲較快、較多的蔬菜和綠豆、大蒜等小品種農(nóng)產(chǎn)品價格明顯回落，新漲價壓力明顯減弱，有利于穩(wěn)定社會通脹預期。

　　變數(shù)　上漲可能性并非沒有

　　不過中國物流信息中心的報告也提到：“但也不排除后期會出現(xiàn)一些新的因素，再次推升C PI。”時下也有專家判斷，在下半年，CPI仍然存在進一步上漲的可能，通脹壓力仍不容忽視。

　　“下半年C P I有可能繼續(xù)上漲，漲多少不好說�！敝醒胴斀�(jīng)大學國際經(jīng)濟與貿(mào)易學院副院長張曉濤在接受《經(jīng)濟參考報》記者專訪時這樣表示。在他看來，至少中國當前還存在著四個方面的因素可能推動物價進一步上漲。

　　首先，從糧食生產(chǎn)來看，今年中 國 各 地 多 處 遇 到 不 利 的 氣 象 條件，從低溫到干旱再到洪澇災害，雖然對國內(nèi)總體糧食供給影響并不是很大，但是結(jié)合國際糧食減產(chǎn)的情況，可能給國內(nèi)外的資本炒家?guī)�來炒作題材，導致糧食中一些門類的價格有所上漲。

　　其次，中國仍然面臨著輸入型通貨膨脹的壓力，尤其是石油和鐵礦石兩種主要生產(chǎn)資料的價格還可能上漲。雖然近期國際石油價格有所回落，但是結(jié)合當前全球經(jīng)濟總體復蘇的大背景，國際油價有可能進一步上漲，畢竟與前期140多美元一桶的價格相比，現(xiàn)在的價格還存在很大的上漲空間。鐵礦石價格上漲的可能性更大。由于鐵礦石的生產(chǎn)屬于寡頭壟斷，所以價格必然只漲不跌。從國內(nèi)鋼鐵行業(yè)近期的反應(yīng)來看，中國的鋼廠已經(jīng)開始努力調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，說明對鐵礦石未來的持續(xù)漲價已經(jīng)基本上做出了判斷。

　　再次，中國勞動力成本可能上升。張曉濤說，當前漲工資的呼聲雖然只發(fā)生在沿海地區(qū)，但是它具有很強的示范效應(yīng)。加上已經(jīng)有研究表示，中國的勞動力供給到達了劉易斯轉(zhuǎn)折點，未來國內(nèi)工人工資上漲的速度可能加快。

　　最后，從貨幣的角度來說，去年發(fā)行的大量貨幣導致流動性大大超出實體經(jīng)濟需求。這些超額貨幣需要尋找出路，也有可能對某些特定商品的價格進行哄抬。

　　華泰聯(lián)合證券發(fā)布的報告則表示：“盡管過去10年的數(shù)據(jù)顯示，6月C PI環(huán)比通常為負值，但今年的惡劣天氣導致價格的波動幅度加大。食品類當中，6月較為顯著的是蔬菜價格的大幅反彈，同時，糧食與豬肉價格也仍處于上升通道。另由于租房價格滯后性以及裝修建材等價格維持高位，居住類同比漲幅仍然較高�！�